从两年前电商网站疯狂融资开始，一个无形而巨大的泡沫已经在酝酿。

拿钱跑在了最前面的独立B2C仍在毫无节奏的扩大规模，“低门槛可以发家”的传闻让尚未成熟的团购模式一夜之间遍地开花。拥有着大量品牌商入驻的第三方平台，又是促销造势，又是网购过节，美妙的数百亿成绩背后，总藏着掖着无数真相。

一波巨大的资本主力正在把中国电商企业推向一个阶段性的虚高，而今年出现的一些并购和融合，恰是行业彻底变革前的艰难挣扎。

红孩子投靠苏宁垂直B2C危机重重

一个好几轮融资并红极一时的母婴B2C龙头网站红孩子让苏宁以6600万元轻松收入囊中，揭开了垂直B2C危机处境的剧痛伤疤。

红孩子这样的垂直网站，在母婴领域里一方面要在快消品快速周转中获得自己的用户和口碑，另一方面需要不断的开发高毛利产品来维持利润，但在网购成熟度没有达到一定标准时，这样的设想并不现实。很多像红孩子这样的网站，一开始抱着极大的希望拿无数轮融资，信心满满冲击上市，但往往落个无人问津的下场。

红孩子的幸运正在于，哪怕只是“贱卖”。部分投资人可以解套，其余者割肉保身。而对于着急百货化的苏宁易购，无疑价廉物美。

这也引发了很多人对垂直B2C网站未来命运的猜想，在中国电商行业与资本对接不畅的前提下，同业并购是否会成为必然？

事实上早在两年前，投资已经变成了驱动电商发展的最主要燃料，但大量企业寄托着投资人的希望杀入同一个市场中竞争时，大平台发现持续巨亏导致IPO路遇阻，而垂直B2C则惨淡经营，食不果腹。残酷的“无利润”淘汰机制已经拖垮了绝大多数投资人的信心。

于是有太多的投资人开始表态说，百货B2C已经无力跟投，垂直B2C已错过了投资时机。

这样留给百货电商的出路只有奋力厮杀，决出一二；而留给垂直网站的只有自身造血或者滴血认亲，让苏宁一样的大企业来接盘。至于留在独木桥另一端的电商只能接受死刑判决，“垂直领域只能有少数两到三家存活”几乎成了业界公认的定律。

高朋F团“结亲”团购抱团过冬求转型

按理电商还处在三家分晋的时代，但高朋、F团的联姻却好像已经到了齐梁抗陈之地步。这实际提前透露了团购行业彻底洗牌和凝缩的讯号。

一年之中两、三千家小团购网站的倒闭，而大的团购网站却还不断冒出病症。窝窝团高层持续流走公司裁员不断，24券CEO和投资人暗战引发了人去楼空，许多先前巨额融资并高调开张的团购网站现在也惨淡经营，气喘吁吁。

团购界一场看似“化干戈为玉帛”的无奈重组正在到来。

12月，高朋、F团正式合并，“老团长”林宁将消息刚一公布，业界人士纷纷“道喜”。一个行业的自然选择能引来如此赞扬，刚好映射了一个泡沫市场上正在经历的虚假繁荣。

早在2010年团购在国内刚刚兴起之时就有许多高手预测，独立团购网站基本做不到10亿美金规模，必须有大企业的支持，而过去的两年也确实印证了这样的揣测。这不代表市场空间的矮小，而是团购本身存在的模式不足。

于团购网站而言，只是在互联网上寻找人气来输送到商家，吃取佣金，但团购用户的价格敏感性也直接决定了其对渠道的极不忠诚，哪家便宜去哪家，哪有项目去哪家，真实用户少有沉淀。

所以，有团购业者直言，大家对老团长的道喜更多隐藏了找到“干爹”的揶揄。团购依然是一个充满金钱、浮躁和看不到远处的行业。

不过，值得注意的是，这次QQ团、F团和高朋三团“合体”之后，新公司股东结构比之前健康了许多，这也代表了大企业对新公司的放手和信任。这也在林宁出任新高朋CEO时所说的话中得以佐证，而在新公司采用更具延展性的“高朋”一名后也可略窥一二。