情况还能更糟吗?11月9日，Groupon发布2012财年第三季度财报，其当季净亏损300万美元，每股收益为零，这一业绩不及分析师此前每股3美分的收益预期。受此拖累，Groupon次日股价暴跌17%至2.8美元—这一数字约为一年前其上市开盘价的1/7。彼时，Groupon的拥趸们曾将其描述为全球有史以来成长最快的公司—这家团购行业的鼻祖曾创造2241%年增长速度，并拒绝谷歌60亿美元的收购邀约，它成立仅三年后就成功登陆纳斯达克。

不过一年后，夹杂在兴奋之中的却是日渐增长的警告声。在过去数年间，类似质疑从未停歇。最著名的来自美国在线教育企业Knewton创始人何塞·费雷拉(Jose Ferrei)。后者质疑Groupon乃是旁氏骗局。他认为没有数据证明Groupon的商家们能与之长期合作，其商业模式的可持续性存疑。

上述质疑曾令Groupon公司创始人安德鲁·梅森(Andrew Mason)无法释怀。“到明年的这个时候，我们要么是走在成为伟大的技术品牌企业的路上，要么仅仅是某些没有玩过团购或跟不上潮流的人眼中装酷的玩意。”一年前，梅森曾在公司内部备忘录中警告称。

不过，眼下Groupon正走在棘路上。比起糟糕的净利润，Groupon还有更糟的营收增速。一年前，Groupon还能以424%的速度增长，但眼下颓势渐显—最近的一个季度分析师们纷纷将其增长预期减至38%。

六个月前，安德鲁·梅森曾试图扭转这一切—5月，他在致股东的公开信中称Groupon将从团购服务提供商转型为本地商务平台，其转型的秘密武器是打造“本地商务操作系统”—借助于一套软件和技术服务， Groupon将整合融入到商家的交易环节中。

在旁观者看来，Groupon的转型空间尤在。“现在Groupon只是搭建了一个互联网销售平台，更多的是利用折扣营销。消费者在Groupon买东西后，服务链条并没有因此停止，还有订位、支付等等，直到消费服务完，才形成一个闭环。”易观分析师陈寿送对《环球企业家》说。陈认为Groupon需尽可能渗透到整个消费服务链条的各个环节中。在美国加州帕罗奥尔托的一个大型仓库内，超过300名Groupon程序设计师正发力于此，内容涉及包括网上预订系统、专门用于发布和参与交易的移动应用以及利用信用卡追踪并奖励消费者的积分项目等。为了拓展转型深度，9月，Groupon曾收购网络订餐创业公司Savored，后者在全美10个城市提供订餐服务并获取折扣佣金。

此后的10月，Groupon再下一城推出名为Breadcrumb的POS服务，意在为餐馆、酒吧及咖啡厅打造运行于苹果iPad的销售、订单管理、报告及支付系统。该应用可提供员工工作量、发送订单、管理现金收支、打印发票以及制作菜单等多项功能。若商家在iPad上运行该系统，需月付99美元—Groupon称若不采纳Breadcrumb功能，商家的花费则可高达数千美元。不过，这一业务能否被买单还尚待考验。

美团网副总王慧文认为将触角伸向预订支付环节，为本地商家提供整套商务操作系统，这都是Groupon的进步。如此行事的好处不仅在于提升顾客的消费体验，还能更加紧密的捆绑商家关系。

本地化的商家关系亦被艾瑞分析师黄渊普视作是团购模式中最核心的要素。“拿Groupon和亚马逊、eBay相比，尽管亚马逊、Ebay线上实力更强，但拼不过Groupon的线下执行团队，所以亚马逊、Ebay在团购业务上难以匹敌Groupon。现在Groupon的转型意在捆绑商家关系，这个是对的方向。”黄渊普对《环球企业家》说。

安德鲁·梅森手中还握有一张无可匹敌的王牌—其全球活跃用户、合作商家分别超过3800万人、10万家—这一数字几乎相当于中国全部团购网站的总和。IPO亦令Groupon无需担心生存问题，转型、纵向做深，拔高竞争门槛乃是安德鲁·梅森的首要任务清单。