近日，以棉袜为切入品类的垂直B2C电商网站维棉网，因拖欠大量供应商货款，其位于北京的仓库已被执法部门予以查封。目前，用户已无法在维棉网进行任何商品购买。

一名维棉投资者对《第一财经日报》证实了上述消息。不过维棉官方的解释称，是仓储系统出现故障所致。

维棉CEO林伟表示，他暂时无法预计维棉恢复正常运营的时间。此外他强调，维棉并非其个人所有，而是包括全部股东在内，他个人无法决定维棉是否能继续运营。

行业寒冬降临、电商投资冰冻已被业内公认。但仍有人获得了新的“弹药支持”。昨天，有两家B2C企业先后宣布获得融资：闪购类网站聚尚网获得了银瑞达创投、IDG资本、清科资本及韩国SK资本联合投资的B轮3000万美元融资，而另一家获得软银和蓝驰1000万美元联合投资的天品网甚至是一家初创企业。

软银中国主管合伙人刘天民说，电商依然有很多机会，有了优秀的团队依然有投资价值。

维棉误区

资料显示，蓝港在线CEO王峰为维棉的天使投资人，目前担任维棉董事长，知名天使投资人徐小平于2011年1000万元人民币投资维棉，此后维棉再无融资记录。

昨日早间，徐小平在微博中称：“供货方要被逼到怎样的无奈才会这样做?而公司会有多少机会让供货商放弃这种最后手段?”他指出，经营者要尊重市场以及一切利益相关者才有赢或劫后重生的机会，而利益相关者包括员工、客户与供货商。

一名知情者称，目前维棉投资方尚未就是否帮助引进资金达成共识，而林伟正在与资本方进行斡旋。

但情况可能并不乐观。一家投资机构合伙人告诉本报，维棉近期曾向其寻求仅仅百万人民币级的融资以救场，“要的钱很少，但我们拒绝了，因为觉得没有价值。”

对于维棉网目前的经营困境，有业内人士认为是林伟选择经营品类不当所致。维棉网在成立之初以棉袜为市场切入点，但棉袜的客单价低、品牌溢价的空间有限、复制门槛低等特点遭受业内诟病。

甚至有观点认为，客单价100元以内的电商根本无法覆盖其成本，亏损是显而易见的。而后，维棉网又将业务扩展至丝袜、内裤、内衣等其他品类。

不过，同样有棉袜类经营业务的B2C电商趣玩网CEO周品却持不同观点。他认为，维棉的经营状况是经营不善所致，并非品类造成。据悉，趣玩网旗下棉袜品牌Cotton Pop已达盈亏平衡，年销售额800万元。

他认为，目前中小品牌电商将太多的注意力放在线上的营销和转化率上，但这部分只占整个电商链条的10%，而余下90%来自商品入仓之前，包括用户群定位、供货商选择、定价策略、库房计算、补货策略等，这部分如何抓住才决定电商的生死。

冷资本下的救赎术

在全球经济环境疲软下，二级市场对电商概念股从规模导向向利润导向转移，由此处于投资链条前端的投资者对电商项目也更为苛刻。除维棉外，今年已有多家国内电商面临倒闭。

融资难的问题也使得部分中小电商陷入恶性循环：当资本一有问题，第一步先停广告，造成订单量锐减，新用户获取不到，而老用户又无法支撑规模;第二步开始裁员，这意味着帮助消化订单的员工在锐减，导致服务无法跟上，老用户也在流失。

不过，电商投资之门也未完全关上。昨天聚尚、天品的融资被认为是近期电商融资最为密集的时刻。

一家投资机构的合伙人说，电商投资退潮很大程度上是出于各家投资机构的节奏问题。“很多投资基金自身的状况并不一样，有的基金前两年投的价格太高或套在一些项目里，所以现在停一停，而有的基金节奏还比较平稳，现在公司价格从高热点回落，投资甚至更加划算。

该投资人表示，电商仍然是生意的一种，如果企业团队优秀、对商业本质理解深刻，从长远看肯定仍有投资价值。

只不过，这期间需要经历“丛林般”的残酷竞争。“中国市场的机会是美国的5倍，风险却是美国的10倍。”SK电讯(中国)创业投资基金主管合伙人陈恺说。