相比于2年前推出的扣扣保镖，360推出的搜索所引发的矛盾更为激烈。反应在资本市场上，扣扣保镖对于腾讯的股价没有太多影响。但是360搜索推出后，百度的股价可谓是逐渐下跌。

《21世纪经济报道》文章指出，10月9日，百度股价低开低走，以110.66美元开盘，最终报收106.48美元，跌幅为6.85%，盘中最低跌至105.94美元。这创下了百度最近一个月来的最大跌幅。与8月17日，百度触及五个月最高点134.71美元相比，已经下跌约20%。

百度10月9日股价的重挫主要由于瑞士信贷最新发布的报告。10月9日，瑞士信贷发布报告，将百度的股票评级从“中性”下调至“弱于大盘”，目标价从118美元下调至83美元。这是百度在最近几个星期以来第二次被下调。此前，杰富瑞集团将百度的股价评级从“买入”下调至“持有”。同时，这也是百度近两年来罕见得被持续下调股价评级。

百度股价下跌，根本原因还是中国搜索市场添了新玩家。今年8月20日，360宣布推出搜索引擎服务，其市场份额快速攀升10%左右。除PC搜索领域面临的战争外，百度还面临着另一场战争：在移动互联网领域，除了获得更多流量外，还需要发现新的商业模式。

过去十年是百度历史上的“黄金十年”，现在既需要赢得PC领域的战争，还需要赢得移动互联网领域的战争，才能继续“黄金十年”的辉煌。百度二季报显示，总营收为54.56亿元，同比增长59.8%;运营利润为28.15亿元，同比增长51.5%。而今年第一季度，总营收和运营利润同比增长75%和75.1%。2011年，百度的营收和净利润亦分别增长了83.2%和88.3%。“与以往一直保持70%以上的增长速度相比，百度发展已趋缓。”互联网分析师洪波曾表示。

瑞士信贷报告显示，百度市盈率在2012年、2013年和2014年将分别为24.2、21和19.8，呈现逐年下滑趋势。此外，移动搜索已经逐渐成为百度流量的重要来源，但在移动互联网领域，百度依然难以找到有效的商业模式。报告指出，2011年第四季度，百度移动搜索流量大约仅有15%;到2012年第一季度，该流量上升到20%左右;预计到2013年第三季度，百度移动搜索将占流量大约50%。但是，百度目前只有2%-3%的收入来自移动搜索。

对此，李彦宏曾在二季度财报沟通会上表示，“移动互联网仍处于发展初期，不急于进行流量变现。”对于百度来说，尚未找到移动互联网的最佳盈利模式，需要更多耐心摸索新的移动互联网商业模式。

不过，移动互联网至少目前还不是百度的第一目标，或者说其主要的敌人还在PC上，那就是360。对于腾讯而言，乐见360与百度的纠缠，而在PC搜索领域，百度也难有同盟。由此，这场搜索大战成为“神仙”之间的战斗，其他人只有围观的份。

分析人士指出，360与百度既是持久战，也是消耗战。对于百度而言，如果输掉了，也就输光了，对于360而言，输掉搜索，还有其他的阵地。因此，相比而言，360的心态会更加放松，而百度则是背水一战，不排除出现当初腾讯“二选一”那样的昏招。